开云2026世界杯中国官网 机器狗莫得东说念主形机器东说念主赢利？ 云深处一年偷偷卖了3个亿

2025年12月5日，云深处科技展出一款智能巡检四足机器东说念主。图/IC

莫得东说念主形机器东说念主打头阵，云深处靠四足机器东说念主走向了IPO。

近日，算作“杭州六小龙”中的具身智能企业，杭州云深处科技股份有限公司（简称“云深处”）的科创板IPO获受理。此时，距离宇树在科创板上市苦求获受理仅已往两个月时候。

在本钱市集上，每个具身智能机器东说念主公司背后皆有一个故事，或是评释走进家庭的愿景，或是海归首创东说念主走出大厂运转创业。云深处的故事写在招股书开首：“远上寒山石径斜，白云深处有东说念主家。”寓意公司扎根场景禁止确凿问题，探索时代无东说念主区。

与宇树四足、东说念主形双线并进的打发不同，云深处遴荐了一条更“低调”的路——专注四足及轮足机器东说念主，深耕电力巡检、救急消防等行业期骗场景。2025年，四足及轮足机器东说念主为云深处孝顺95.45%的营收，并助其扭亏为盈。

四足机器东说念主撑起收货，但也暗隐退忧：在当下最火热的东说念主形机器东说念主赛说念，云深处东说念主形机器东说念主DR系列产品两年仅出货4台，擅长四足和硬件的云深处正靠近着东说念主形机器东说念主时代冲破、量产的挑战，以及具身算法和模子研发的短板。

四足机器东说念主起家，云深处和宇树分说念扬镳

算作“杭州六小龙”中唯二两产品身智能公司，云深处和宇树未免会被放在一说念比较。

两家公司先后在杭州创业，宇树设置于2016年，云深处设置于2017年。但二者作风迥异，宇树屡次登上春晚舞台，成了明星企业，云深处则除了身上“杭州六小龙”的标签之外，并无其他让东说念主咫尺一亮的牵记点，显得有些“低调”。

雷同从四足机器东说念主起家，云深处和宇树在主动遴荐下，缓慢走上各自的分叉路。

2025年，云深处四足机器东说念主和轮足机器东说念主孝顺了95.45%的营收，东说念主形机器东说念主DR系列产品仅收入82.3万元，占比为0.24%。

东说念主形机器东说念主火出圈以前，宇树的名字雷同与“机器狗”深度绑定。招股书自大，答复期内，宇树四足机器东说念主销量总共率先30000台；2022年，四足机器东说念主营收占宇树总营收的76.57%。

2023年，宇树推出首款自研东说念主形机器东说念主H1，当年营收占宇树总营收的1.88%；次年，宇树推出中型东说念主形机器东说念主G1，来自东说念主形机器东说念主的收入占举座营收的比重进步至27.6%。2025年春晚，宇树东说念主形机器东说念主“一战成名”，2025年1-9月，四足机器东说念主销售收入4.88亿元，东说念主形机器东说念主销售收入达5.95亿元，反超四足机器东说念主，已毕四足和东说念主形两条产品线并行。

在落地场景上，宇树四足机器东说念主在行业期骗、科研素质、生意豪侈三个领域均有涉猎，2025年，宇树四足机器东说念主收入共计6.9亿元，其中2.4亿元来自生意豪侈，2.2亿元来自科研素质，2.3亿元来自行业期骗。

云深处的四足及轮足机器东说念主则要点聚焦行业期骗，走向了电力巡检、救急消防及警务安防等行业。2025年，云深处四足及轮足机器东说念主收入为3.22亿元，其中2.58亿元来自行业期骗，4715万元来自科研素质，1630万元来自生意工作。

字据沙利文的统计，2025年，云深处在四足机器东说念主行业期骗领域收入名次公共第一，第二名为宇树，第三名为波士顿能源。

由于具身智能市集尚未放量，仅靠四足机器东说念主的云深处，营收来源单一，市集思象空间也相对有限。2025年，与宇树和如故在港股上市的优必选、越疆比拟，云深处的营收领域最小，尚处于追逐阶段。

毛利率达52.83%，云深处凭什么扭亏？

关于具身智能而言，宇树成了事迹翻身的一个样本。

宇树在2024年已毕扭亏，2025年凭借春晚“造势”已毕亿级净利润：营业收入达17.08亿元，开云2026世界杯中国官网同比增长335.36%；净利润达2.88亿元，同比增长204.29%。

不跑步不舞蹈，云深处四足和轮足机器东说念主有着另一条时代路子的创业故事。

云深处共有三个主力系列产品，累计产量率先5500台，其中，四足机器东说念主包括面向行业期骗的绝影X系列、面向科研素质和生意工作的绝影Lite系列，以及轮足机器东说念主山猫系列。

2025年，仅靠四足及轮足机器东说念主，云深处扭亏为盈，营业收入达3.37亿元，已毕归母净利润2868.4万元，毛利率达52.83%，较2023年加多了近20个百分点。

已往三年，云深处四足及轮足机器东说念主资格了产能的环节爬坡期。2023年，其四足机器东说念主产量仅529台；2024年产量翻倍，达到1086台；到2025年，跟着轮足机器东说念主量产，总产量增至3936台，同比增长262%。

云深处的市集开拓也在这两年进入环节时期，销量从2023年的391台涨到2025年的2908台。

领域效应初显以及高毛利率产品在营收中占比进步，激动云深处走出吃亏。2025年，绝影 X 、Lite系列产品出货量大幅增长，原材料领域化采购使得坐蓐成本下落。此外，时代附加值更高的绝影X30、X30 Pro拉高了绝影 X 系列产品的毛利率，由2023年的35.55%进步至2025年的54.35%。2025年，云深处推出山猫M20，该产品毛利率高达57.5%，上市后赶快拿下了当年22%的营收。

云深处的中枢时代围绕着四足机器东说念主搭建，在其招股书裸露的中枢时代中，本色硬件方面的一体化要津时代、行业级整机盘算时代已多数目坐蓐，系统架构层面时代智商荟萃在异构算力调理与多要津同步铁心时代、万古序及时轨迹预测与全身和洽铁心时代等畅通铁心方面。

简言之，云深处时代强样式前荟萃于硬件与运控，“大脑”方面则较为欠缺。这大要与其首创东说念主和中枢时代团队的布景有计划，云深处的首创东说念主朱秋国事“学院派”出生，毕业于浙江大学铁心科学与工程专科，2011年4月起在浙大任教，现为浙江大学铁心科学与工程学院、国度超卓工程师学院素质、博士生导师。

云深处的4位中枢时代东说念主员也皆是具身智能“老兵”，均有10年以上关系行业从业教学，但专科布景基本荟萃在硬件、畅通铁心等领域，接力来自具身智能大模子领域的教学。

其中，公司首席时代官李超毕业于浙江大学铁心科学与工程专科，预研副总监储振毕业于哈尔滨工业大学机械电子工程专科，研发副总监莫小波毕业于浙江工业大学测控时代与仪器专科，牵头研发机器东说念主中枢具身智能高及时铁心系统架构、感知平台框架等。

“补短板”的需求在招股书中有迹可循：本次上市召募资金的11.69亿元将参加具身算法及模子研发样式，占比最高；5.54亿元用于机器东说念主本色与禁止决策研发样式，2.27亿元用于具身智能机器东说念主产业化样式，5.52亿元用于具身智能机器东说念主基地栽培样式。

两年出货4台，云深处东说念主形机器东说念主“掉队”

谈及具身智能，最受存眷的无疑是东说念主形机器东说念主，云深处的DR系列东说念主形机器东说念主累计仅出货4台。

为何迟迟莫得入局东说念主形机器东说念主？本年3月，云深处首创东说念主兼CEO朱秋国在接管新京报贝壳财经记者专访时直言：“作念不外来。”

“在资源有限的情况下，咱们但愿能够先禁止好四足机器东说念主的问题。机器狗并不是说作念好了就能用起来，目前四足机器东说念主看起来比较无邪，然则要从无邪演变到可用，还有好多问题需要禁止。”朱秋国暗意，目前仅有一些配结伴伴拿到了云深处东说念主形机器东说念主的样机，还未大领域发售，瞻望2026年二季度将阐扬对外发售。

云深处在招股书中自大了关于现时行业的判断：中短期内，四足及轮足机器东说念主将链接主导具身智能机器东说念主领域化行业期骗程度；而东说念主形机器东说念主仍处于生意化探索阶段，诸多时代路子尚未十足赓续，现阶段期骗仍以科研素质场景、娱乐扮演等生意工作市集为主。

尽管以为四足机器东说念主有好多问题仍待禁止，东说念主形机器东说念主的市集并不进修，但云深处在举止上照旧遴荐了尝试。

云深处招股书自大，公司首款通用东说念主形机器东说念主DR01开辟于2024年8月，初步考据了东说念主形机器东说念主双足畅通铁心与复杂地形稳妥等时代，主要期骗于科研素质等领域；2025年10月发布第二代东说念主形机器东说念主DR02，定位于全天候功课领域，可期骗于电力功课、救急消防、警务安防、工业坐蓐过头他户外功课等场景，目前尚处于生意化起步阶段。

从路子上看，云深处的东说念主形机器东说念主延续了其在四足机器东说念主的“信仰”——走向复杂的真实责任场景。愿景好意思好，但难度也可思而知。

新京报贝壳财经记者 张晓慧

裁剪 王进雨

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